El Banco Central de Brasil ha cerrado una de las rutas para usar stablecoins en pagos transfronterizos dentro de su sistema regulado de cambio electrónico (eFX).

La Resolución BCB N.º 561, publicada el 30 de abril de 2026, exige que la liquidación entre un proveedor eFX y su contraparte en el exterior se realice exclusivamente mediante operaciones tradicionales de cambio o cuentas en reales brasileños (BRL) de no residentes. Los activos virtuales ya no están permitidos en ese flujo específico. La norma entra en vigor el 1 de octubre, con plazos de adaptación que llegan hasta 2027.

Qué significa esto en la práctica

A partir de octubre, una fintech de remesas o una institución de pago brasileña que reciba reales de un cliente, los convierta en una stablecoin como USDT o USDC y liquide el valor en el exterior mediante blockchain ya no podrá hacerlo bajo el régimen eFX. La etapa internacional deberá usar vías bancarias convencionales o una cuenta en reales de no residente en Brasil.

No se trata de una prohibición general de las criptomonedas o las stablecoins. Las personas siguen pudiendo comprar, guardar, transferir y retirar activos digitales. Los Proveedores de Servicios de Activos Virtuales (VASP, por sus siglas en inglés) con licencia bajo las nuevas reglas específicas para cripto conservan un canal supervisado para operaciones transfronterizas con stablecoins.

Contexto: el régimen eFX, las stablecoins y por qué importaban estas vías

El eFX es el marco del Banco Central para que instituciones de pago autorizadas, emisores de dinero electrónico y adquirentes ofrezcan pagos internacionales digitales, compras, retiros y transferencias. Buscaba formalizar y supervisar un mayor volumen de operaciones transfronterizas que antes eran informales o costosas.

Las stablecoins —activos digitales diseñados para mantener un valor estable frente al dólar estadounidense u otra moneda fiduciaria— se volvieron atractivas para la liquidación final porque las transferencias en blockchain pueden funcionar las 24 horas, con comisiones más bajas y sin las demoras de la banca corresponsal. En América Latina, donde los corredores de remesas suelen enfrentar costos altos y procesos lentos a través de bancos tradicionales, estas vías ofrecieron una alternativa práctica para mover valor entre fronteras.

El marco más amplio de VASP que ya está en marcha

El ajuste al eFX forma parte de la estructura regulatoria más grande que el Banco Central implementó el año pasado. En noviembre de 2025, el BCB publicó las Resoluciones 519, 520 y 521. Estas normas desarrollan la Ley de Activos Virtuales de 2022, designan al Banco Central como supervisor principal de la mayoría de las actividades con activos virtuales y entraron en vigor el 2 de febrero de 2026.

Entre los requisitos clave para los VASP autorizados se encuentran:

  • Requisitos de capital mínimo entre aproximadamente R$ 10,8 millones y R$ 37,2 millones (alrededor de 2 a 7 millones de dólares), según el alcance de los servicios y los riesgos asociados.
  • Tres categorías de licencia: intermediarios (billeteras y servicios de gestión de carteras), custodios (que guardan las claves privadas) y corredores (brokers) que combinan ambas funciones.
  • Segregación estricta de los activos de los clientes frente a los fondos propios de la empresa, con registros individualizados para cada cliente.
  • Atestaciones mensuales de prueba de reservas y auditorías independientes completas al menos cada dos años.
  • Programas robustos de prevención de lavado de dinero y financiamiento del terrorismo (ALD/CFT), controles de ciberseguridad, estándares de gobernanza e informes periódicos al BCB.
  • Tratamiento de las actividades con stablecoins transfronterizas como operaciones de cambio bajo supervisión del BCB.

Las plataformas extranjeras que quieran seguir atendiendo a clientes brasileños deben obtener autorización dentro de un plazo de 270 días tras la entrada en vigor de febrero, o dejar de solicitar negocio y ayudar a los clientes a trasladar sus activos a proveedores autorizados.

Los operadores locales, en general, contaron con una ventana de presentación de solicitudes que se extendió hasta fines de octubre de 2026, siempre que cumplieran condiciones interinas.

El marco también prohíbe que los VASP brasileños ofrezcan stablecoins algorítmicas sin respaldo fiduciario adecuado y excluye las monedas centradas en la privacidad como Monero y Zcash.

Autocustodia y obligaciones de reporte

Los usuarios de exchanges con licencia aún pueden solicitar retiros a billeteras de autocustodia que ellos controlen. Sin embargo, el proveedor debe identificar al titular de la billetera de destino e informar esa información al Banco Central. Defensores de la privacidad han señalado que esto reduce el anonimato que antes se asociaba con los retiros a autocustodia.

Las normas no impiden que las personas usen billeteras no custodiadas directamente para transferencias entre pares o para interactuar con protocolos descentralizados: esas actividades quedan fuera del perímetro de licencias para intermediarios.

Qué cambia específicamente la Resolución 561 para los proveedores eFX

Para las empresas que operan puramente bajo las reglas eFX (y no bajo la vía VASP + cambio), la nueva resolución añade obligaciones operativas: cuentas segregadas para fondos de clientes, reportes mensuales a través de los sistemas de cambio del BCB y conservación de registros de transacciones durante diez años. El objetivo declarado es mejorar la trazabilidad y fortalecer las defensas contra el financiamiento ilícito.

Las compañías que ya ofrecen servicios de pago internacional sin autorización plena del BCB pueden continuar de forma transitoria, pero deben solicitar las aprobaciones requeridas antes del 31 de mayo de 2027. Las instituciones eFX ya autorizadas deben actualizar su registro en el sistema Unicad del Banco Central antes del 30 de octubre de 2026.

Lo fundamental es que la norma crea una bifurcación regulatoria. Las entidades que califican como VASP (incluidos algunos bancos) pueden enrutar valor transfronterizo usando stablecoins dentro del régimen integrado VASP/cambio. Las fintechs puramente eFX que no están licenciadas en la vía de activos virtuales pierden esa opción para liquidar con contrapartes extranjeras.

Por qué importa para América Latina

Los pagos transfronterizos y las remesas siguen siendo económicamente vitales para familias y pequeñas empresas en toda la región. Las comisiones altas y la liquidación lenta de los sistemas tradicionales han hecho atractivas las alternativas digitales de menor costo, especialmente en corredores que conectan Brasil, Argentina y otros vecinos donde los controles de capital o las fricciones bancarias han llevado a los usuarios hacia las stablecoins.

Brasil se encuentra entre los mercados de mayor adopción de cripto del mundo. Los volúmenes reportados de transacciones con cripto alcanzaron 227 mil millones de BRL (aproximadamente 43 mil millones de dólares) solo en el primer semestre de 2025, con USDT representando cerca de dos tercios de esa actividad.

Cuando un grupo de intermediarios con licencia pierde acceso a las vías de liquidación con cripto, usuarios y proveedores competidores desplazan el volumen hacia otros lados: hacia VASP con licencia que conservan la capacidad, hacia movimientos directos en cadena o hacia arreglos P2P. La política no elimina el uso de stablecoins para transferencias internacionales de valor; canaliza más de esa actividad a través de entidades que cumplen con un estándar prudencial y de supervisión más alto.

Para argentinos, paraguayos o bolivianos que han dependido de fintechs brasileñas o regionales que usaban vías eficientes de stablecoins, la fecha del 1 de octubre marca un punto en el que algunos servicios podrían ajustar precios, velocidad o disponibilidad —o migrar sus operaciones a la vía VASP si pueden cumplir con los umbrales de capital y cumplimiento.

El mensaje práctico

Brasil está optando por una integración profunda de las actividades con cripto dentro de su sistema regulatorio financiero existente, en lugar de crear un régimen paralelo más ligero. La combinación de pisos de capital, segregación de activos, auditorías periódicas, pruebas de reservas e informes es intencionalmente exigente. Los funcionarios han mencionado los riesgos tecnológicos y de lavado de dinero como justificación de este rigor.

El resultado probable es consolidación. Los jugadores más pequeños o con menos capital enfrentan una subida empinada; los bancos bien financiados y los exchanges establecidos están mejor posicionados. Para los usuarios que valoran la autocustodia y las transferencias transfronterizas eficientes, el canal VASP con licencia ofrece una puerta de entrada continua, y las herramientas no custodiadas siguen disponibles fuera de estas reglas.

Si envías o recibes dinero entre fronteras usando servicios brasileños o regionales, verifica si tu proveedor opera bajo las reglas eFX, el régimen VASP o ambos —y confirma cómo (o si) sus métodos de liquidación cambiarán después de octubre. La autocustodia te da una opción independiente que queda fuera de las restricciones de los intermediarios.

Las reglas evolucionan y los detalles de aplicación importan. Este artículo resume desarrollos de política pública reportados con fines informativos. No constituye asesoría legal, tributaria ni financiera. Verifica siempre los textos oficiales más recientes en el sitio del Banco Central do Brasil y consulta con profesionales calificados para decisiones que afecten tus finanzas o tu negocio.

Fuentes primarias

  • Banco Central do Brasil, Resolución BCB N.º 561 (30 de abril de 2026).
  • Banco Central do Brasil, Resoluciones 519, 520 y 521 y normas relacionadas (noviembre de 2025).
  • Cobertura de apoyo de Crypto Briefing (mayo de 2026), Forbes (noviembre de 2025) e informes de Ledger Insights sobre el marco de dos vías.