El gobierno de El Salvador sigue acumulando sats según el calendario. Los rastreadores de tesorería sitúan las reservas de bitcoin del país por encima de 7.600 monedas — unos 470 millones de dólares al precio actual — incluso después de que el Legislativo suavizara las reglas de curso legal para cumplir con el FMI. La señal para el resto de LatAm: el DCA nacional no murió con los titulares.

En septiembre de 2021, El Salvador fue el primer país en adoptar el bitcoin como curso legal. El presidente Nayib Bukele lo vendió como vía para bancarizar a quienes no tenían cuenta, atraer inversión y reducir la dependencia del dólar. La billetera Chivo arrancó con un bono de $30 al registrarse; la adopción cotidiana siempre fue desigual, y la volatilidad generó críticas dentro y fuera del país.

Avancemos a principios de 2025. El Salvador cerró un programa con el FMI por 1.400 millones de dólares, y los legisladores reformaron con rapidez la Ley Bitcoin. Reuters reportó que la reforma hizo voluntaria la aceptación de bitcoin para los comercios — ya no obligatoria — aunque las obligaciones fiscales podían seguir saldándose en BTC. El FMI llevaba años pidiendo cautela; el ajuste legal fue el precio político del rescate.

Muchos asumieron que el experimento entraba en retirada. Los datos on-chain cuentan otra historia.

La compra diaria sigue en marcha

Los rastreadores independientes coinciden: el gobierno sigue acumulando. BitcoinTreasuries.net lista a El Salvador con ₿7.674 al 6 de junio de 2026, con un valor neto cercano a 469,8 millones de dólares — el quinto mayor tenedor soberano de bitcoin del mundo, por detrás de Estados Unidos, China, Reino Unido y Ucrania (tenencias oficiales), y por delante de Emiratos Árabes Unidos y Bután.

CoinDesk informó en enero que el país hizo su “compra habitual de 1 bitcoin” junto a una adquisición separada de 50 millones de dólares en oro por el banco central, lo que elevó las tenencias gubernamentales reportadas a 7.547 BTC en ese momento. Ese ritmo de una moneda al día — una forma de promedio de costo en dólares, o DCA — ha sido la cadencia pública de acumulación de Bukele durante años. El reporte de enero demuestra que continuó mucho después del acuerdo con el FMI y del retroceso del curso legal.

Para diciembre de 2025, el propio FMI adoptaba un tono más suave. El staff elogió un crecimiento del PIB real cercano al 4% y señaló avances en las conversaciones sobre bitcoin con las autoridades — incluso mientras El Salvador sumaba más de 1.000 BTC durante la caída del mercado en noviembre, según el resumen de CoinDesk sobre la revisión del fondo. La tensión bajó; la acumulación, no.

Las tenencias están repartidas en varias direcciones on-chain en lugar de concentrarse en una sola billetera — un patrón de custodia coherente con distribuir el riesgo operativo y de contraparte. La atribución exacta varía según el rastreador (algunas cifras caen entre 7.400 y 7.700 según el etiquetado), pero la dirección es consistente: adiciones netas, no desinversión.

Por qué importa más allá de El Salvador

Para una tesorería soberana, el DCA es una decisión de política, no una llamada de trading. Comprar un bitcoin cada día sin importar el precio elimina el drama del timing y construye una posición de reserva a largo plazo. Si eso es gestión prudente de reservas o exposición especulativa se debate — el escepticismo histórico del FMI está documentado —, pero la mecánica es lo bastante transparente para que cualquiera con un explorador de bloques verifique los flujos entrantes.

La pila convive además con reservas tradicionales. La compra de oro de enero muestra que El Salvador trata los activos duros como un paquete: bitcoin más lingotes, no uno u otro. Con unos 470 millones de dólares, la posición en BTC es material para una economía pequeña, pero no domina las finanzas públicas totales — razón por la que el diálogo con el FMI siguió aunque las monedas siguieran llegando.

Para empresas cripto-nativas, el marco salvadoreño sigue importando en la práctica. Firmas como Aureo de México operan como Proveedores de Servicios Bitcoin registrados bajo las reglas del país — una base regulada en LatAm aunque el mandato de curso legal minorista se haya debilitado. La estrategia de tesorería y el régimen de licencias son cosas distintas: una es política de balance, la otra es infraestructura de industria.

El ángulo latinoamericano

Latinoamérica no le falta curiosidad por el bitcoin. Los hogares argentinos recurren a stablecoins para escapar la volatilidad del peso; los flujos transfronterizos de stablecoins en Brasil llaman la atención del banco central; las rampas Lightning en México siguen saliendo al mercado. Pero solo El Salvador ha corrido un programa de acumulación a escala estatal de esta magnitud y duración.

Eso lo convierte en un caso de estudio vivo para la región. Economías más pequeñas que observan la dependencia del dólar, el costo de las remesas y las coberturas contra la inflación pueden ver en la práctica cómo luce un DCA soberano — incluido el costo político (condiciones del FMI, retrocesos legales) y las decisiones operativas (custodia multi-dirección, compras paralelas de oro). No es una plantilla que todos copiarán, pero es el único experimento a escala completa en juego.

Para los salvadoreños, la historia cotidiana es más discreta que los titulares de tesorería. La aceptación comercial es voluntaria ahora; los números de adopción temprana de Chivo nunca igualaron las ambiciones del gobierno. La pila nacional crece en silencio mientras la mayoría de los hogares sigue viviendo en dólares. La apuesta de política es acumulación de reservas a largo plazo, no un mandato de que cada cafetería acepte Lightning.

Los gobiernos vecinos y los equipos fintech regionales prestan atención de todos modos. Cuando un país sigue comprando en las caídas — sumando más de 1.000 monedas en un solo mes difícil —, señala una convicción que sobrevive los ciclos de comunicados. En una semana en que el bitcoin repuntó por encima de $61.000 tras una fuerte corrección, el contraste vale la pena: los traders liquidaron; San Salvador siguió programando su compra diaria.

Conclusión

El Salvador no abandonó el bitcoin al renegociar con el FMI. Acotó el mandato minorista — los comercios pueden decir que no — y mantuvo el motor de tesorería a una moneda por día. Los rastreadores sitúan la pila por encima de 7.600 BTC, con un valor cercano a medio millón de dólares, y al gobierno entre los principales tenedores soberanos del mundo.

Es noticia porque contradice la narrativa de “el experimento terminó” que siguió a las reformas legales de 2025. Para lectores latinoamericanos que sopesan la autocustodia y las reservas de dinero duro a cualquier escala — personal, corporativa o nacional — la lección es estructural: las concesiones de política y la política de acumulación pueden divergir. Miren la cadena, no solo la rueda de prensa.

No es asesoramiento financiero. El bitcoin es volátil; las decisiones de tesorería soberana implican riesgos políticos y macroeconómicos que van más allá de un solo activo. Investiga por tu cuenta.

Fuentes: