En América Latina, las empresas que compran a proveedores en el extranjero, venden a otros mercados o operan marketplaces regionales han aceptado durante mucho tiempo las comisiones altas, los retrasos de varios días y el capital atrapado como parte inevitable del negocio. Las transferencias internacionales tradicionales pasan por bancos corresponsales, cada uno cobrando su parte ya sea con comisiones explícitas o con diferenciales de tipo de cambio ocultos, mientras el dinero permanece en el limbo y las cuentas prefinanciadas inmovilizan el balance.

Conduit es una red de pagos B2B que utiliza stablecoins para la etapa de liquidación transfronteriza y entrega el valor en los sistemas de pago locales rápidos de cada extremo. Una plataforma brasileña que paga a un proveedor colombiano puede iniciar en reales o en USDC; el tramo largo se mueve on-chain con stablecoins; el destinatario recibe vía Pix o SPEI sin que ninguna de las partes necesite operar una tesorería cripto por su cuenta. El resultado son liquidaciones más rápidas y costos totales más bajos en los corredores donde el volumen es alto y la fricción heredada es mayor.

Contexto: por qué los pagos transfronterizos siguen costando demasiado

Los sistemas tradicionales se diseñaron para transferencias institucionales grandes y ocasionales, no para los flujos frecuentes y de tamaño medio que caracterizan el comercio actual en la región.

Una transferencia internacional típica incluye comisiones visibles de banco de 25 a 50 dólares en el lado emisor y de 10 a 20 dólares en el receptor. El golpe más grande suele venir del diferencial de tipo de cambio: los bancos rara vez ofrecen la tasa media del mercado y los márgenes de 2 a 5 % son comunes y no siempre aparecen desglosados. Luego están las comisiones de “levantamiento” de los corresponsales: cada banco intermediario puede deducir entre 15 y 50 dólares sin que los extremos lo sepan con anticipación. A eso se suma el costo de oportunidad del capital: una empresa que mueve 10 millones de dólares al mes puede tener cientos de miles de dólares en tránsito en cualquier momento, indisponibles para operaciones o cobertura, con un costo real de capital.

La liquidación suele tomar de uno a cinco días según el corredor, y los fines de semana y feriados agravan el problema. Para garantizar servicio el mismo día o al siguiente, los operadores prefinancian cuentas nostro en cada moneda y mercado de destino. Ese capital permanece ocioso generando poco rendimiento mientras la gestión de liquidez y cumplimiento añade sobrecarga.

El efecto combinado en corredores clave de América Latina está bien documentado en análisis de costos: entre 2 y 7 % efectivo total en muchos flujos, más días de demora y capital inmovilizado de forma continua. Para plataformas de comercio electrónico, redes de importadores y exportadores, empresas de software con clientes regionales y los proveedores de servicios de pago que los atienden, esos puntos básicos comprimen directamente los márgenes.

La liquidación con stablecoins cambia la ecuación porque el tramo transfronterizo se vuelve atómico, disponible 24/7, de bajo costo y final en un libro público. El emisor debita, el receptor acredita y no existe una cadena de múltiples bancos donde el valor pueda deducirse o retrasarse sin visibilidad. La conversión de entrada y salida sigue ocurriendo en ramps reguladas, pero el tramo largo ya no requiere una nueva relación de corresponsalía para cada corredor nuevo una vez que la capa de stablecoins y los socios locales están en su lugar.

Cómo funciona Conduit

Conduit expone una única API para pay-ins programáticos y pagos globales que pueden financiarse o entregarse en fiat o en stablecoins. El patrón más asociado a la compañía es el “sándwich de stablecoins”: entra fiat o stablecoin de un lado, las stablecoins manejan la liquidación transfronteriza (USDC y otros tokens anclados al dólar en cadenas soportadas), y socios locales regulados entregan la moneda de destino —o stablecoins si el receptor las prefiere— a través del rail local correspondiente.

Los flujos soportados incluyen pagos de stablecoin a fiat y transferencias fiat a fiat que usan stablecoins internamente para velocidad y costo. La red afirma alcance a más de 100 países y más de 15 monedas mediante integraciones directas con rails locales y globales: Pix (Brasil), SPEI (México), SEPA Instant, Fedwire, RTP, SWIFT cuando es necesario, además de las piernas on-chain de stablecoins.

Las empresas no tienen que custodiar con Conduit. La plataforma anuncia opciones de custodia múltiples y la capacidad de mantener stablecoins en varias cadenas. Para una tesorería corporativa que ya se siente cómoda holding USDC o USDT, la integración puede centrarse en orquestación y entrega local en lugar de ceder el control del activo puente.

La compañía fue fundada en 2021 por Kirill Gertman, quien actúa como CEO. El liderazgo incluye al Chief Legal & Compliance Officer Mark Graves, al COO Andre Masse y al Chief Banking Officer Jeremy Berger. El equipo ha crecido hasta aproximadamente 58 personas. A fines de mayo de 2025, Conduit cerró una Serie A de 36 millones de dólares co-liderada por Dragonfly y Altos Ventures, con participación de Circle Ventures, Sound Ventures, DCG, Commerce Ventures y otros.

Los materiales públicos destacan integraciones con socios como Yuno, Tempo, Braza Group (para FX on-chain en tiempo real) y la red de pagos de Circle. La cobertura ha subrayado a Brasil como un foco central junto con otros corredores de LatAm.

Análisis: escala, economía y los límites reales

Conduit ha declarado que su volumen anualizado de pagos transfronterizos superó los 10 mil millones de dólares en 2024 tras un crecimiento de 16 veces interanual, con América Latina como mercado principal. La cifra proviene de la compañía; el volumen de infraestructura privada es difícil de auditar en tiempo real para observadores externos, pero el número ha sido citado en análisis independientes, incluyendo el análisis profundo de Polygon Labs de marzo de 2026 sobre la economía de los corredores de LatAm.

Las encuestas de la industria mencionadas junto con ese análisis muestran reducciones de costo significativas cuando se sustituyen los flujos de corresponsalía heredados por rails de stablecoins. La encuesta de stablecoins de EY de 2025 encontró que el 41 % de los usuarios reportaron ahorros de al menos 10 % en pagos B2B transfronterizos, con empresas de tamaño medio en rangos de 10-20 % en algunos casos. Estimaciones más amplias sitúan los ahorros totales en la banda de 30-50 % una vez que se cuentan comisiones, diferenciales, float y deducciones de intermediarios. Las mayores ganancias estructurales provienen de eliminar días de inmovilización de capital y la red de deducciones de corresponsales, más que del gas on-chain solo.

Límites honestos:

  • Conduit es infraestructura B2B entregada a través de APIs y asociaciones. No es una billetera ni una aplicación orientada al consumidor que un freelancer o pequeña empresa abra directamente para transferencias puntuales. Los usuarios finales suelen experimentarla dentro de una plataforma que integró el rail.

  • Las partes más baratas y rápidas del flujo siguen dependiendo de la calidad y el precio de los socios regulados de on/off fiat en cada extremo. Esos socios imponen sus propios requisitos de cumplimiento, comisiones y límites. La ventaja de la “pierna de stablecoin” es real solo cuando todo el stack es competitivo.

  • Se ofrecen múltiples opciones de custodia, pero la autocustodia no es el default para cada cliente o flujo. Las empresas que quieren mantener las claves ellas mismas pueden hacerlo para la porción on-chain; otras usarán custodia de socios o de la plataforma. El beneficio de autocustodia es más claro para tesorerías que ya gestionan saldos de stablecoins y quieren una capa de liquidación que lo respete.

  • Como compañía en escala y no un banco regulado en cada jurisdicción, la resiliencia operativa, la liquidez en corredores menos profundos y la capacidad de navegar reglas en evolución siguen siendo riesgos de ejecución. No aparece una auditoría pública destacada de un único “smart contract de Conduit” en los materiales porque el valor central está en la orquestación, la red de socios y el manejo de cumplimiento más que en un protocolo DeFi standalone.

  • Existe competencia de jugadores nativos de cripto (Bitso Business y otros), especialistas tradicionales en remesas y FX, y bancos que experimentan con sus propias ofertas tokenizadas o de stablecoins. El posicionamiento de Conduit es la combinación de liquidación con stablecoins más acceso amplio a rails locales orientado a los casos de uso LatAm-global.

La ventaja de transparencia sigue siendo material: la liquidación on-chain proporciona un registro auditable que la banca de corresponsalía nunca entregó, y emisores como Circle publican atestaciones regulares de las reservas de USDC.

Por qué le importa a América Latina

Los sistemas de pago instantáneo domésticos de América Latina son excelentes dentro de cada país y están casi completamente desconectados entre sí. Pix transformó el comercio brasileño; SPEI es rápido y de bajo costo en México; sistemas comparables operan en Colombia, Argentina y otros lugares. Mover valor entre ellos de la forma tradicional sigue incurriendo en el impuesto internacional completo en comisiones, tiempo y capital.

Para las empresas que realmente impulsan el volumen transfronterizo —exportadores e importadores, operadores de marketplaces, plataformas de software con clientes regionales, compañías de nómina y pagos, y los fintechs integrados en cadenas de suministro— esos costos no son teóricos. Unos pocos puntos porcentuales recortados de cada pago a proveedor o liquidación de marketplace pasan directo al resultado final. Días de demora significan capital de trabajo que podría redeployarse o cubrirse contra movimientos de moneda local queda atrapado.

Las stablecoins ya son el activo puente práctico para gran parte de la actividad de pagos y tesorería de la región. Reportes han mostrado que Brasil recibe cientos de miles de millones en valor de transacciones cripto, con la gran mayoría denominadas en stablecoins y con casos de uso transfronterizos y de tesorería dominantes. Las encuestas institucionales han colocado repetidamente a América Latina en la cima de las regiones globales por adopción de stablecoins en pagos transfronterizos.

El ángulo específico de Conduit es hacer ese puente utilizable por compañías que no quieren convertirse en negocios de cripto. Pueden mantener sus relaciones bancarias locales existentes para la última milla y usar la liquidación con stablecoins solo donde mejora materialmente la economía unitaria y la velocidad. El panorama regulatorio de 2026 ayuda: las Resoluciones 519–521 del BCB de Brasil llevaron los flujos de divisas con stablecoins a un marco definido; la GENIUS Act de EE.UU. creó las primeras reglas federales para stablecoins de pago con reservas 1:1 y atestaciones. Para operadores que abarcan corredores de EE.UU. y LatAm, eso reduce una capa de incertidumbre legal y de contraparte.

La relevancia de la autocustodia es directa para usuarios corporativos. Una empresa puede mantener valor denominado en dólares en una stablecoin bajo su propio control, transmitirlo a través de fronteras con finalidad on-chain en minutos en lugar de días, e interfaziar solo con rails tradicionales donde la regulación local o el destinatario lo exijan. Eso es una reducción concreta en la dependencia de cadenas bancarias lentas y opacas que históricamente han desventajado a jugadores más pequeños en mercados emergentes.

Conclusión

Conduit es un ejemplo en producción de infraestructura de stablecoins que pasa de piloto a rail operativo para volumen B2B real en los corredores que más importan a América Latina. Su escala reportada, la matemática de costos expuesta en análisis de terceros sobre corredores y las integraciones de socios en expansión sugieren que el modelo encontró ajuste donde las comisiones y demoras han sido dolorosas durante años.

No es un solvente universal. Las empresas siguen necesitando volumen, socios de cumplimiento en los extremos fiat y la madurez operativa para correr un stack de pagos híbrido on-chain y tradicional. Las afirmaciones de ahorros o volumen exactos deben validarse contra los corredores y contrapartes específicos de una compañía. No hay garantía de que el crecimiento continúe al mismo ritmo ni de que bancos y redes más grandes no cierren la brecha.

Para las compañías de América Latina que mueven dinero a través de fronteras de forma regular, la existencia de una capa de liquidación con stablecoins construida a propósito con alcance a rails locales vale una evaluación directa. Corran su propio modelado de costos y liquidez en los corredores que realmente usan. Revisen la red de socios, las opciones de custodia y la configuración de cumplimiento. Traten las cifras de volumen y ahorros como insumos para diligencia, no como garantías.

Como con cualquier decisión de tesorería o pagos, esto no es consejo financiero. Los números que importan son los que calculen para sus propios flujos.

Fuentes

  • Sitio de Conduit y página about (conduitpay.com, conduitpay.com/about, conduitpay.com/send)
  • “Conduit Raises $36 Million Series A to Scale Use of Stablecoins for Cross-Border Payments,” Business Wire, 28 de mayo de 2025
  • “LATAM Corridor Economics: Why Enterprises Are Betting on Stablecoins for Cross-Border Payments,” blog de Polygon, 6 de marzo de 2026
  • Declaraciones de la compañía y anuncios de asociaciones (integraciones con Yuno, Braza, Circle, Tempo referenciadas en materiales públicos)
  • Contexto de industria: EY 2025 stablecoin survey, Fireblocks 2025 Latin America stablecoin adoption survey, reportes de adopción cripto de Chainalysis para América Latina, BVNK Stablecoin Utility Report 2026, proyecciones de Juniper Research sobre stablecoins B2B transfronterizos

Closes #16