Jack Mallers renunció como CEO de Twenty One Capital (XXI) el 20 de julio de 2026, y Tether abandonó la combinación a tres de Twenty One, Strike y Elektron Energy. El comunicado oficial de Tether nombra a Raphael Zagury como nuevo CEO; Mallers vuelve a tiempo completo a Strike.

Qué cambió, en claro

Twenty One Capital es una empresa pública de treasury de Bitcoin: mantiene BTC en el balance para que los accionistas tengan exposición al criptoactivo sin comprar la moneda directamente. Decrypt y CoinDesk coinciden en que la compañía aún tiene unos 43.514 BTC, la segunda mayor tenencia pública después de Strategy de Michael Saylor, por más de US$4.000 millones a precios recientes.

Tether International es el accionista de control. En abril de 2026 planteó una estructura mayor que uniría tres negocios de Bitcoin ligados a Tether en un solo vehículo cotizado:

  • Twenty One como cara pública de treasury y mercados de capitales
  • Strike para pagos y préstamos en Bitcoin (la empresa original de Mallers)
  • Elektron Energy para minería e infraestructura operativa (el negocio de Zagury)

Ese acuerdo quedó fuera. El texto de Tether es explícito: Strike sigue como negocio independiente, y las compañías ya no contemplan una combinación. Twenty One y Elektron podrían hablar de un camino a dos más adelante; no hay nada firmado.

Mallers fue breve en X: la decisión fue difícil pero correcta, su trabajo de vida sigue siendo Bitcoin, y Strike es la empresa que va a construir. Zagury, ya en el directorio de XXI y presidente interino del comité de auditoría, asume el cargo con otro registro. En el mismo comunicado dijo que Twenty One “debe medirse por el flujo de caja que genera y la disciplina con la que asigna capital”, no solo por la velocidad con la que acumula BTC.

Por qué reaccionó el mercado

Las acciones de XXI cayeron con fuerza. Decrypt registró una baja de casi 15% el martes; en algunas lecturas el movimiento se acercó al 18%, en un tramo que ya había recortado el papel más de 80% desde los máximos del año pasado. Las acciones de compañías de treasury suelen cotizar como apuesta apalancada al Bitcoin más la narrativa de quién dirige el vehículo. Se va el fundador y se cancela una fusión a tres, y la acción reacciona más rápido que la moneda.

La división estratégica es más clara que el gráfico. Mallers armó la identidad pública de XXI alrededor de la acumulación agresiva y una marca bitcoiner. El currículum de Zagury pasa por Wall Street (Deutsche Bank, Merrill Lynch, Goldman Sachs) y luego por fintech y operaciones de Bitcoin: cofundó OpenCo, en su momento uno de los prestamistas fintech grandes de Brasil, y escaló Elektron como operador de minería de bajo costo. Paolo Ardoino, CEO de Tether, enmarcó el relevo como el paso de la visión fundacional a estándares operativos.

LatAm ya está en el reparto

Esto no es un lanzamiento de producto regional, pero las personas y los rieles no son lejanos. El capítulo de Zagury en OpenCo es historia corporativa brasileña. La red de pagos de Strike se usa en corredores donde las remesas en dólares y en Bitcoin compiten con las transferencias bancarias. Y el USDT de Tether sigue siendo el stablecoin en dólares dominante para freelancing, ahorro y pruebas de tesorería en Argentina, Brasil y buena parte de la región. Que una compañía pública de treasury controlada por Tether cambie de CEO y mate una fusión es una historia sobre cómo el mayor emisor de stablecoins maneja su marca de Bitcoin cotizada, no solo sobre un ticker estadounidense.

Para quien usa Strike en remesas o guarda USDT como sustituto del dólar, el dato operativo es sobrio: Strike queda independiente bajo Mallers, así que el producto de pagos no se diluye este trimestre en un stack combinado de XXI. La pila de BTC de Twenty One y su estrategia en mercados públicos quedan con otro operador. Son modelos de riesgo distintos.

La autocustodia sigue fuera de ambos. Tener BTC en llaves que controlas no es el mismo producto que tener acciones de XXI o depender de los flujos alojados de Strike. Los reacomodos corporativos cambian quién define la política de capital en una compañía de treasury; no reescriben cómo funciona el almacenamiento en frío.

Qué mirar

  • La primera actualización de estrategia de Zagury para XXI: metas de flujo de caja, recompra frente a acumulación de BTC, y si los activos de Elektron entran en algún momento.
  • La hoja de ruta de Strike con Mallers a tiempo completo: corredores en LatAm, préstamos y funciones de pago con Lightning/stablecoins sin el lastre de la fusión.
  • El precio de XXI frente al BTC en las próximas semanas: si la acción se reacopla a la moneda o sigue cotizando el descuento de gobernanza.

Sale Mallers, entra Zagury, se cae la fusión a tres, Strike independiente. Esa es la noticia. Trata las acciones de treasury y las apps de pago como lo que son (productos corporativos), no como sustituto de las monedas que controlas. No es consejo financiero.