Dos días rojos seguidos en el mercado primario. Farside Investors registró −$240.1 millones de flujo neto negativo en los ETF spot de Bitcoin de EE. UU. el 24 de julio, por encima de los −$225.1 millones del jueves que ya habían cortado una racha de siete sesiones de creaciones. El spot, más que seguirlo, se aplanó: Crypto.com Exchange cerró el viernes en $64,142.01 y el sábado por la noche BTC/USDT cotizaba cerca de $64,389, un poco por encima de ese cierre.
IBIT y Fidelity cargan casi todo el print
La mezcla de productos del viernes estuvo aún más concentrada que la del jueves. El IBIT de BlackRock reembolsó −$212.2 millones. FBTC de Fidelity sumó −$27.9 millones. Todos los demás productos de la tabla de Farside imprimieron $0 en la sesión: Bitwise, ARK/21Shares, Invesco, Franklin, Valkyrie, VanEck, WisdomTree, Morgan Stanley y ambos wrappers de Grayscale. Cuando dos emisores grandes reembolsan y el resto se queda plano, el total del complejo es simplemente la suma de esas dos líneas.
Apilemos las dos sesiones. Los −$225.1 millones del 23 de julio y los −$240.1 millones del 24 suman unos −$465 millones en dos días de efectivo. Eso sigue siendo menor que la racha previa de siete días de creaciones de unos $999 millones (del 14 al 22 de julio), así que el tramo desde el giro post-CPI del 14 de julio hasta el viernes sigue siendo neto positivo en unos $534 millones. Los flujos del mercado primario miden creaciones y reembolsos de participantes autorizados; no son cada operación del mercado secundario. Dos días concentrados de reembolsos reprecian la demanda de corto plazo de la recuperación sin borrar la demanda de la semana anterior por acciones del wrapper.
El spot baja de cierres en $66K a la zona baja de $64K
Los cierres diarios 1D de Crypto.com trazan la cesión. El 21 de julio cerró en $66,562.29, el primer settle por encima de $66K de este rebote. El 22 mantuvo $66,112.41. El 23 bajó a $65,099.47. El viernes terminó en $64,142.01, unos 1.5% por debajo del cierre del jueves, tras un máximo de sesión cerca de $65,813 y un mínimo cerca de $63,723. Ese mínimo perforó el piso del jueves en $64,634 y fue el print más suave desde el 17 de julio.
La vela del sábado sigue formándose. Alrededor de las 23:50 UTC del 25 de julio, BTC/USDT cotizaba cerca de $64,389 en Crypto.com, unos 0.4% por encima del cierre del viernes, dentro de un rango tranquilo de fin de semana de aproximadamente $63,802 a $64,449. Ethereum cerró el viernes en $1,861.42 tras los $1,878.36 del jueves, y cotizaba cerca de $1,875 en el mismo snapshot del sábado. Esas marcas del sábado son intradía; la vela diaria del 25 de julio no se liquida hasta las 00:00 UTC. Los wrappers de ETF spot de Bitcoin en EE. UU. no crean ni reembolsan el sábado ni el domingo, así que el próximo print del mercado primario cae en la siguiente sesión de efectivo.
Gráfico: el precio se suaviza, el ánimo baja a 27
La serie combina cierres diarios liquidados (y la vela aún abierta del sábado) con el Índice de Miedo y Codicia crypto. El precio tocó techo en el cierre del 21 de julio por encima de $66K y luego bajó peldaño a peldaño hasta el cierre del viernes en $64,142, antes de que el sábado se estabilizara en la zona baja de $64K. El compuesto de ánimo de una vez al día acompañó: 27 (Miedo) en la última lectura, por debajo de 28 (Miedo) el viernes y 31 el jueves.
Precio de BTC frente al Índice de Miedo y Codicia, 18–25 de julio. El punto del 25 de julio es una lectura intradía a las ~23:50 UTC, no un cierre liquidado. Fuentes: velas 1D de Crypto.com Exchange y alternative.me.
Una lectura de Miedo en 27 sigue describiendo un libro cauteloso. El rebote que llevó el precio desde un cierre de $62,342 el 13 de julio hasta un cierre en $66K sigue por delante del compuesto de ánimo; las dos series aún no se han alineado en confianza compartida.
Qué mostrará la próxima sesión de efectivo
La reunión de política de finales de julio de la Reserva Federal sigue en el calendario (28–29 de julio, con la decisión el día 29). La cinta de esta semana ha sido más sobre la racha de creaciones post-CPI y su desmonte de dos días que sobre un camino de tasas reescrito. Una racha de siete días que casi imprimió $1,000 millones netos, y luego devolvió unos $465 millones entre el jueves y el viernes con IBIT cargando la mayor parte en ambos días, es una recuperación que puede invertirse de sesión a sesión sin un nuevo titular macro.
Nada de esto es un pronóstico. Las creaciones pueden volver cuando reabran las horas de efectivo de EE. UU., y una vela de fin de semana cerca de $64K puede liquidarse por encima o por debajo de donde cotiza ahora. Por ahora la lectura del instrumento es clara: dos días consecutivos de reembolsos por unos −$465 millones, el print del viernes en −$240.1 millones con IBIT y FBTC como las únicas líneas activas, el spot cerrado en $64,142 tras un pico de $66K a inicios de semana, y el medidor de ánimo en Miedo 27. Eso es descripción, no una recomendación.
