Tether reportó unos $1.500 millones de ganancia operativa neta en el segundo trimestre de 2026 y cerró junio con reservas aún por encima de los pasivos de tokens en $4.110 millones, según el comunicado de atestación del 31 de julio de 2026. CoinDesk puso la misma cifra de ganancia junto a un segundo dato más duro: ese colchón de exceso es aproximadamente la mitad del del trimestre anterior.
Qué dicen los números
Tether International publicó una atestación preparada por BDO con cifras al 30 de junio de 2026. Totales que afirma la gerencia en el comunicado:
| Concepto | Monto (USD) |
|---|---|
| Activos totales | $187.750 millones |
| Pasivos totales | $183.640 millones |
| De los cuales: tokens digitales emitidos | $183.620 millones |
| Activos por encima de pasivos | $4.110 millones |
La circulación de USD₮ rondaba los $184.600 millones al cierre del trimestre, unos $446 millones más que al final del Q1, incluso cuando la capitalización total del mercado de stablecoins bajó. Tether dijo que esa resiliencia llevó a USD₮ a más del 60% del mercado de stablecoins. La ganancia operativa neta del trimestre fue de unos $1.500 millones, impulsada por ingresos de Treasuries de EE. UU. y operaciones de recompra (repo). La firma también redujo la exposición a préstamos garantizados en unos $2.380 millones (15%).
El CEO Paolo Ardoino presentó el Q2 como una prueba de estrés que el libro de reservas aún superó: USD₮ “permaneció totalmente respaldado” con el superávit de $4.110 millones, el rendimiento de treasuries y repo impulsó la ganancia, y la compañía “siguió siendo uno de los mayores compradores de Treasuries de EE. UU.”.
Más oro, más bitcoin, menos desglose
Dos movimientos del lado de las reservas aparecen tanto en el comunicado de la compañía como en la cobertura secundaria. Tether dijo que sumó 14 toneladas métricas de oro físico, elevando las tenencias a más de 146 toneladas. CoinDesk reportó el stock de oro cerca de 146,2 toneladas métricas y el saldo de bitcoin en unos 98.933 BTC tras unas 1.800 BTC de adiciones netas en el trimestre.
Lo que salió del resumen público es tan noticioso como lo que se añadió. BeInCrypto señala que el paquete del Q1 adjuntaba cifras en dólares a las principales clases de activos (incluidos Treasuries, oro y bitcoin), mientras que el Q2 del viernes lidera con el tonelaje de oro y omite una tabla comparable por clase. La compañía también cambió el lenguaje de un “beneficio neto” anterior a “ganancia operativa neta” (una medida que puede dejar fuera las oscilaciones mark-to-market de activos como el oro y el bitcoin, que se movieron con fuerza durante el trimestre).
La tensión en una línea de CoinDesk es la más limpia: fuerte resultado operativo, superávit más delgado. BeInCrypto sitúa el colchón del trimestre previo en un récord de $8.230 millones, lo que haría de los $4.110 millones de junio casi un recorte a la mitad. El propio comunicado de Tether no reafirma esa cifra del Q1; solo afirma el superávit de junio.
Por qué importa a quien tiene USD₮
Para freelancers, importadores y ahorristas que tratan USDT como infraestructura diaria en dólares, sobre todo en Argentina, Brasil y otros corredores de LatAm donde la volatilidad del peso y del real sigue empujando a rieles dolarizados, la atestación no es una curiosidad de Wall Street. Es un control de si el emisor del token que tienen en TRON, Ethereum o un exchange sigue afirmando más activos que pasivos de tokens tras un trimestre volátil.
Las conclusiones operativas son limitadas y concretas:
- El peg se mantuvo. Reportes secundarios situaron USDT cerca de $0,9986 en el período; no hubo historia de depeg vinculada a este informe.
- La emisión aún creció en el balance de Tether aunque la capitalización total de stablecoins del sector se contrajo.
- Bajó la exposición a préstamos, lo que reduce un canal de riesgo crediticio del lado de las reservas.
- La transparencia es la pregunta abierta. El proceso de auditoría de las Big Four “continuó”, dijo Tether; BeInCrypto anota que KPMG fue identificada a inicios de 2026 como la firma, y el comunicado del viernes aún no publica una auditoría completa terminada. Hasta que llegue, los lectores dependen de atestaciones de BDO y afirmaciones de la gerencia, no de un desglose auditado completo.
La autocustodia no elimina el riesgo del emisor. Tener USDT en una billetera que controlas quita el riesgo de contraparte del exchange; el token sigue dependiendo de la calidad de las reservas de Tether y de la vía de redención. Un colchón de exceso más delgado sobre una base de pasivos de unos $184.000 millones no es, por sí solo, un evento de solvencia. Es un motivo para leer la próxima atestación con cuidado y dimensionar la exposición a stablecoins como se haría con el crédito de un solo emisor.
Para llevar
El paquete del Q2 de Tether combina una ganancia operativa neta de $1.500 millones con un superávit de reservas de $4.110 millones que medios independientes describen como cerca de la mitad del colchón anterior, más oro, más bitcoin, menos préstamos garantizados y menos líneas públicas de activos en dólares que en el Q1. Para quien usa USDT como riel en dólares, la postura práctica es verificación, no aplauso: abre la atestación, vigila la auditoría completa prometida y trata esto como reportaje sobre el balance de un emisor, no como consejo de inversión.
