OranjeBTC, cotizada en São Paulo, publicó el viernes el marcador del segundo trimestre y esta mañana lo recorre con inversores. La carta de resultados del 2T 2026 (B3: OBTC3; ADR ORNJY) cierra el 30 de junio con 3.898 BTC en tesorería, frente a 3.723 el 31 de marzo. La compañía compró 375 BTC en el trimestre a un promedio de unos US$65.500 y reportó un BTC yield bruto de 12,69%. La conferencia de resultados es a las 09:00 BRT.
375 comprados, 175 netos
Las dos cifras de monedas están en la misma página porque miden cosas distintas. OranjeBTC adquirió 375 BTC y sumó 175 netos. La diferencia es la operación de estructura de capital más grande del trimestre: la firma entregó 200 BTC a un acreedor para rescatar una deuda convertible con valor nominal de unos US$23 millones, y con eso extinguió el derecho a emitir 6.966.760 acciones nuevas. En la misma semana recompró esos 200 BTC en el mercado abierto por unos US$12,6 millones. La reserva volvió a donde estaba. La convertible, y la dilución que cargaba, no.
El precio de compra quedó 8,5% por debajo del promedio del bitcoin en el trimestre, de unos US$71.600. En la línea de la B3 la compañía también retiró 4.529.800 acciones OBTC3 a un promedio de R$6,14, un desembolso de R$27,8 millones que, según la carta, quedó 9,3% debajo del precio medio de la acción en el trimestre, de R$6,77. Es el mismo manual de dos herramientas que recorrimos en el cierre de ciclo del 3 de agosto: comprar monedas cuando conviene apilar, comprar acciones cuando el equity es más barato.
El bitcoin por acción totalmente diluida subió de 2.295 satoshis el 31 de marzo a 2.586 el 30 de junio. Las acciones necesarias para reclamar un bitcoin cayeron de 43.568 a 38.663. El BTC yield bruto es el nombre que la propia compañía le da a ese cambio porcentual, sin contar la deuda neta. No es un cupón en efectivo ni una proyección. La carta también imprime 12,90% para el primer semestre de 2026 y 15,60% desde que arrancó la estrategia.
Después del 30 de junio las compras no se detuvieron. La posición más reciente de la misma carta es 3.950 BTC, unos 2.692 satoshis por acción, y un BTC yield bruto de 2026 de 17,52%. BitcoinTreasuries.net muestra esa cifra de 3.950 al 10 de agosto y sitúa a OranjeBTC en el puesto #24 entre tenedores públicos a nivel mundial.
La pérdida contable y el resultado de caja
La línea IFRS es una pérdida trimestral de R$183,9 millones. R$148,9 millones de eso es una marca a valor justo, sin salida de caja, sobre la reserva de bitcoin tras la caída del activo en el período. Otros R$13,8 millones son una marca, también sin caja, sobre la propia posición de la firma en acciones preferentes STRC de Strategy. Si se apartan esas partidas y un puñado de ítems no operativos, el resultado gerencial es una pérdida de R$0,7 millones, más estrecha que los R$2,6 millones gerenciales del primer trimestre. Los gastos recurrentes con efecto caja fueron R$3,1 millones, por debajo de la referencia presupuestaria de R$4,0 millones por trimestre. La gestión activa de tesorería aportó R$2,2 millones. Money Times publica el mismo corte.
El efectivo y equivalentes cerraron junio cerca de R$75,8 millones, de los cuales unos R$54,1 millones estaban en STRC. La deuda de corto plazo asociada a esa posición era de unos R$51,7 millones, lo que deja una caja neta de alrededor de R$24,1 millones. La convertible ya no está. En su lugar queda una facilidad más larga de Itaú Asset Management de hasta R$210 millones, con vencimiento en 2031, pago de principal e intereses al vencimiento y bitcoin como garantía. La deuda sobre la reserva ronda el 14%.
DIGY11 queda al lado de la reserva
En agosto, en el Blockchain.RIO, OranjeBTC anunció DIGY11, el Digital Yield ETF, como su primer producto que no es la tesorería misma. La carta dice que el fondo se listará en la B3 en septiembre, pagará distribuciones mensuales en reales, cubrirá el dólar y cotizará a diario. La gestión es de 3R Investimentos, el índice de referencia es MarketVector y el administrador fiduciario es Banco Daycoval.
Exame y CoinDesk reportaron la cartera inicial como 95% STRC de Strategy y 5% SATA de Strive. CoinDesk también llevó un objetivo de distribución equivalente al CDI brasileño más 3 a 5 puntos porcentuales, neto de un costo total estimado de 1,30% (una comisión de gestión de 0,90% dentro de esa cifra). Esas cifras son metas. El fondo todavía no pagó un primer cupón. El CEO Guilherme Gomes dijo a Exame que la estrategia de bitcoin por acción no cambia: DIGY11 es «la primera entrega de lo que ya veníamos diseñando».
Para un lector brasileño, DIGY11 es un envoltorio de renta en reales, listado en la B3, sobre preferentes de tesorerías de bitcoin en Estados Unidos. OBTC3 sigue siendo el reclamo accionario sobre las monedas propias de OranjeBTC. Cotizan en la misma moneda y en la misma bolsa. No son el mismo instrumento.
La cinta frente a la que abre la conferencia
Los ETF spot de Bitcoin de EE. UU. imprimieron por última vez el viernes. Farside Investors anotó −US$56,2 millones el 14 de agosto, casi todo en IBIT. La semana de efectivo del 10 al 14 de agosto cerró unos US$385 millones en negativo. La línea del lunes sigue en blanco; las creaciones y los reembolsos no se publican hasta que corre la sesión de efectivo en EE. UU.
Los cierres 1D de Crypto.com dejan el viernes en US$63.048,33, el sábado en US$63.088,74 y el domingo en US$62.900,42. Hacia las 12:02 UTC del 17 de agosto, el par BTC/USDT cotizaba cerca de US$63.627 en Crypto.com Exchange. Esa marca del lunes es intradía. Ethereum cotizaba cerca de US$1.906 en la misma ventana. El Índice de Miedo y Codicia lee 31 (Miedo), tres puntos por debajo del 34 del sábado y el domingo.
Precio de BTC frente al Índice de Miedo y Codicia, 10–17 de agosto. El domingo cerró en US$62.900 y el lunes recuperó hasta unos US$63,6 mil, mientras el ánimo bajaba a 31. La vela aún abierta del lunes es una lectura intradía hacia las ~12:02 UTC, no un cierre definitivo. Fuentes: velas 1D de Crypto.com Exchange y alternative.me.
Lo que está en el tablero esta mañana
La carta del 2T de OranjeBTC es un print de estructura de capital más que de precio: 375 BTC comprados, 175 netos después de sacar la convertible, 4,53 millones de acciones retiradas, 12,69% de BTC yield bruto en el trimestre y un stack posterior al cierre de 3.950. DIGY11 es un listado en la B3 previsto para septiembre, todavía sin primer cruce. El spot se sostiene en la zona media de los US$63.000 al reabrir el efectivo el lunes, con Miedo en 31 y la línea de Farside de hoy sin escribir.
Esto describe resultados corporativos divulgados e impresiones de mercado. No es una recomendación de compra o venta de OBTC3, DIGY11, Bitcoin ni de ningún ETF.
