La Autoridad Bancaria Europea (EBA, por sus siglas en inglés) supervisará el capital, la reserva de activos, la liquidez y los planes de recuperación y de reembolso del USDC. Desde el 12 de noviembre de 2026 quedará bajo la supervisión dual que el Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA) prevé para un token de dinero electrónico (EMT) significativo. Es el primero de los 45 EMT notificados en la UE al que la EBA clasificó como significativo. La EBA ya lo clasificó, tras revisar los criterios del reglamento.

Un EMT es una stablecoin referida a una sola moneda oficial. El USDC se referencia al dólar estadounidense.

Lo que la EBA asume el 12 de noviembre

Esas tareas pasarán de la Autoridad de Control Prudencial y de Resolución de Francia (ACPR) a la EBA. Los fondos propios son el capital del emisor, aparte de la reserva que respalda el USDC. La liquidez es la capacidad de esa reserva para atender un reembolso. Los planes de recuperación y de reembolso cubren una tensión y un cierre ordenado.

La ACPR conservará materias como la gobernanza, las participaciones cualificadas, la evaluación de idoneidad, la externalización y los conflictos de interés. Las dos coordinarán el traspaso y la cooperación.

Por los riesgos mayores que un token significativo puede suponer, la EBA asume tareas directas y rigen exigencias extra. Un token referenciado a activos (ART) se ancla a una canasta o a otros activos. El emisor de un ART significativo pasa a la EBA. El de un EMT significativo queda en supervisión dual con la autoridad nacional. Para cada emisor, la EBA establece, gestiona y preside un colegio, y ejerce sus facultades con otras autoridades y con ese colegio. En el colegio se coopera, se comparte información y se emiten opiniones que no obligan, sobre puntos que fija MiCA. Lo describe la página de la EBA sobre su papel bajo MiCA.

Quién emite el USDC

En la UE lo emite Circle Internet Financial Europe SAS (Circle SAS) y en Estados Unidos, Circle Internet Financial, LLC (Circle LLC). El libro blanco de Circle para MiCA dice que desde el 1 de julio de 2024 Circle SAS es un segundo emisor, que ambos USDC son fungibles entre sí y que las reservas del Espacio Económico Europeo están en Circle SAS y las de fuera, en Circle LLC. La última versión, del 15 de septiembre de 2026, decía que el USDC no era un EMT significativo.

Según Finance Magnates, Circle situó el stock mundial de USDC en 73.300 millones de dólares al cierre de junio, la decisión cubre solo el USDC, y el EURC, el token en euros de Circle, se emite bajo la misma licencia francesa.

Siete pruebas, y con tres alcanza

En MiCA bastan tres de siete criterios. El artículo 56 los toma del artículo 43, que son los de un ART.

Una prueba es superar los 10 millones de tenedores. Otra, que el valor emitido, el valor de mercado o la reserva pase de 5.000 millones de euros. Una tercera pide, en el período que corresponde, un promedio diario por encima de 2,5 millones de operaciones y, a la vez, de 500 millones de euros. Las otras cuatro miran si el emisor es guardián de acceso de servicios básicos de plataforma bajo el Reglamento de Mercados Digitales, el Reglamento (UE) 2022/1925, si su actividad cuenta a escala internacional, pagos y remesas incluidos, si el token o sus emisores se conectan con el sistema financiero, y si ese emisor también emite al menos otro ART u otro EMT y presta al menos un servicio de criptoactivos.

Si hay varios emisores del mismo EMT, la EBA suma sus datos antes de aplicar los criterios. MiCA fija los umbrales de tres criterios cuantitativos y el Reglamento Delegado (UE) 2024/1506 precisa los indicadores de dos criterios cualitativos. La EBA no dijo cuáles cumplió el USDC. Cada año volverá a ver si un token debe considerarse significativo o si todavía cumple.

Qué puede esperar quien tiene USDC en la UE

Si tienes USDC en la UE, desde el 12 de noviembre la EBA supervisará la reserva. El emisor aplica las reglas de MiCA sobre la reserva, su custodia y en qué se invierte. Sustituyen la salvaguarda anterior del dinero electrónico. Los fondos propios tienen que ser al menos el 3% del promedio de la reserva, tomado con el saldo al cierre de cada día durante los seis meses previos.

El emisor tiene que medir la liquidez que hace falta para atender reembolsos y mantener una política y unos procedimientos para que la reserva sostenga la operación normal y también un momento de tensión. Habrá pruebas de estrés con regularidad y, según el resultado, la EBA podrá endurecer la liquidez exigida. Una auditoría independiente se hará cada seis meses desde la clasificación.

La remuneración tiene que apoyar una gestión prudente del riesgo, sin incentivos para relajar los controles. El emisor tiene que permitir que distintos proveedores de servicios de criptoactivos (CASP), autorizados a custodiar para clientes, guarden el USDC en condiciones equitativas, también empresas de fuera del grupo.

El USDC es un EMT notificado dentro de MiCA. La nota del 9 de octubre trata las stablecoins que quedan fuera de ese régimen. La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) pidió a los reguladores nacionales que las empresas cripto con licencia dejen de atender a clientes de la UE con esos tokens, con tres meses de tope para liquidar saldos.

El pacto de junio con Nueva York

El 2 de junio de 2026 la EBA anunció un memorando de entendimiento con el Departamento de Servicios Financieros de Nueva York (NYDFS). El comunicado de junio lo sitúa bajo MiCA, para reforzar la cooperación sobre empresas con negocio transfronterizo de stablecoins.

Fija principios y procedimientos para intercambiar información y coordinar la supervisión de stablecoins de Nueva York y de la UE, incluidas las que la EBA supervisa de forma directa. Incluye la ayuda diaria y la coordinación rápida en una crisis o una emergencia. El artículo 126 de MiCA permite esos acuerdos con supervisores de fuera de la UE. Para datos confidenciales, el secreto tenía que equivaler al de MiCA. La EBA halló equivalente el del NYDFS.

Este artículo no es consejo de inversión.