En la documentación de pagos entrantes de Cobre hay un paso que la empresa llama sweep. Un depósito de stablecoin que pasa la revisión sale de la billetera del cliente y entra a la tesorería de Cobre. La dirección que recibe la crea Cobre, y la página la llama, en inglés, una «self-custodian wallet». Las salidas dejan un saldo en dólares como USDC, USDT o RLUSD. Los pesos colombianos pueden moverse por Bre-B y los mexicanos por SPEI.

Cobre no había respondido las preguntas para este perfil al momento de la publicación.

La resolución y dos registros

El 16 de diciembre de 2025, César Ferrari firmó la Resolución 2216 de la Superintendencia Financiera. Autoriza, en Bogotá, la constitución de Cobre Financial S.A. como compañía de financiamiento. El artículo quinto advierte que, mientras no llegue el permiso de funcionamiento, «Cobre Financial S.A. Compañía de Financiamiento no estará habilitada para desarrollar las actividades propias de su objeto, sino solo aquellas relacionadas con su organización».

El capital autorizado es de $46.900.000.000, por encima del mínimo de 2025, $36.140.000.000. Pexto Intermediate LLC suscribe 44.508.100 acciones, el 94,9%. Pexto USA INC. suscribe 2.391.897, el 5,0999936%. José Vicente Gedeón Acosta, Felipe Gedeón Arocha y José Mario Donato Muñoz suscriben una acción y $1.000 cada uno. Los beneficiarios reales son GEDINC S.A.S., QED Fund VII, LP, Kaszek Ventures V, L.P., Canary Fund II, L.P. y Pexto Holdings Ltd.

Antes del permiso, el artículo tercero pide escritura pública, registro mercantil, capital pagado, infraestructura e inscripción en Fogafín. El artículo cuarto da doce meses desde la ejecutoria, una fecha posterior a la firma, para iniciar el trámite.

En los datos abiertos de Fogafín hay una fila: COBRE FINANCIAL S.A. COMPAÑÍA DE FINANCIAMIENTO, compañías de financiamiento comercial, código 0, inscrita el 18/03/2026. La fila no trae un monto de cobertura. El extracto de entidades vigiladas, consultado el mismo día, no devolvió fila de Cobre ni de Pexto. El índice de resoluciones de 2026, leído hasta la Resolución 1569 del 15 de octubre, trae permisos de otras compañías y ninguno a estos nombres. Las preguntas frecuentes de Cobre presentan a Cobre Financial como vigilada y dicen que Fogafín cubre hasta $50 millones por titular. Según el artículo quinto, hasta recibir el permiso de funcionamiento Cobre Financial solo puede desarrollar actividades relacionadas con su organización, y ninguna propia de su objeto, y el extracto de vigiladas de la Superfinanciera no devolvió fila para ella el 21 de octubre.

México está en otra lista. La lista de participantes directos del SPEI de Banxico, del 23 de septiembre de 2026, ubica la clave TESORED entre los transmisores de dinero, razón social Cobre Technology, S.A. de C.V. Esa fila queda fuera del bloque IFPE y fuera del bloque SOFIPO. Pexto México no está entre los participantes directos del extracto.

Seis pares y dos mapas

La página transfronteriza, cuya URL escribe «Boder», admite USD/COP, USD/MXN, MXN/COP, MXN/USD, COP/USD y COP/MXN, entre un saldo en dólares, uno en Colombia y una CLABE. Con checker, el estado espera en pending_approval.

En pagos locales los rieles se parten. Colombia paga por Bre-B, por Fast Pay si el banco está soportado, y por ACH cuando Fast Pay no está. México paga por SPEI a una CLABE o a una tarjeta SPEI. Estados Unidos es Fedwire en las dos direcciones, hacia un saldo FBO por cliente, con ABA y cuenta propios. El banco no tiene nombre. En esta página, ACH es el recurso colombiano, y los recaudos pasan por PSE y Nequi.

Las salidas en stablecoins parten del saldo global en dólares, por socios que la página no nombra. El destinatario tiene que verificarse, en general en 15 minutos durante el horario hábil de Nueva York. USDC sale por Ethereum, Polygon, Base y Solana, USDT por Ethereum y Tron, y RLUSD por XRPL. Las entradas cambian: Ethereum y Polygon reciben USDC y USDT, Tron recibe USDT, Stellar recibe USDC. Una dirección evm_compatible cubre Ethereum y Polygon. Stellar no sale. Solana, Base y XRPL no entran. Si la revisión duda del origen, el depósito no se abona y la billetera bloqueada sigue bloqueada. La clave de seguimiento es el hash.

El fondeo deja los dólares en el libro, 1:1 entre fiduciario y usd_stable, y la página dice que ese tramo no toca una cadena. Los pesos acuñan COPco al entrar y lo queman al salir, en infraestructura sin nombre. No hay cadena ni emisor. Si eso falla, el débito se revierte. La salida instantánea de COPco tiene un costo asociado, sin cifra. La estándar figura sin costo. StableFX cotiza usd_stable contra COPco a cualquier hora, como un paso aparte.

El 27 de septiembre de 2026, El Cronista enumeró siete redes para el producto, Stellar incluida. Esa lista suma las dos tablas.

$725.000 y un rótulo de 40%

Esas páginas de la API no publican tarifario. Una entrada del blog, fechada el 30 de enero de 2026 y fecha de índice del 20 de mayo de 2026, titula un recorte de hasta el 40%. La bajada dice «ahorras hasta un 20%». Sobre un recaudo de $100.000.000, la columna tradicional suma $1.225.000: impuesto $400.000, comisiones de transferencia $525.000, comisiones de canal $120.000 y otros $180.000. La de Cobre suma $500.000: fee de plataforma $200.000, comisiones de transferencia $300.000 e impuesto en cero. El impuesto coincide con el cuatro por mil de ese recaudo. El resto es ilustración de Cobre.

La fila bajo los totales se llama «Ahorro por operar con Cobre» y marca 40%. $500.000 es cerca del 41% de $1.225.000, así que la diferencia de $725.000 es cerca del 59% de la cuenta tradicional. Otra tabla de la misma página anota «Hasta 20%» en costos operativos. La página no cotiza un corredor contra SWIFT.

US$14 millones, US$13 millones, US$35 millones

TechCrunch, el 5 de octubre de 2023, reportó una ronda de US$13 millones cerrada en agosto, liderada por Kaszek, con QED, Atlantico y Canary. Una Serie A de US$14 millones, en febrero de 2022, la lideraron QED y Atlantico, con Canary. TechCrunch no llamó Serie B a los US$13 millones. La cifra acumulada de la nota fue de más de US$30 millones. Hall nombra a José Vicente Gedeón, Felipe Gedeón, José Donato y Alberto Chejne, fundadores desde 2020.

Bloomberg Línea, el 5 de septiembre de 2024, reportó una Serie B de US$35 millones liderada por Oak HC/FT, con Kaszek, QED y Canary. Atlantico no está ahí. La empresa dijo que desde octubre de 2023 había crecido seis veces y había llegado a rentabilidad.

Las tres rondas que Cobre anunció, de US$14 millones, US$13 millones y US$35 millones, suman US$62 millones. No ha anunciado una ronda posterior. El comunicado del 24 de marzo de 2026, una nota de Fast Company, cifra más de US$17.000 millones movidos en 2025 para más de 300 empresas.

Al lado de Koywe, y un año de Bre-B

El perfil de agosto sobre Koywe describe saldos virtuales y una conversión con precio hacia cripto, con PSE, Nequi, Pix y SPEI entre los métodos locales. Las páginas de Cobre suman una cuenta conectada, una llave Bre-B, una CLABE, un checker y el sweep.

Bre-B empezó operación plena el 6 de octubre de 2025. La nota de aniversario del 6 de octubre de 2026 cuenta más de 1.700 millones de transacciones, por encima de 262 billones de pesos, con el 62% bajo 50.000 pesos. Más de 36 millones de usuarios tienen una Llave. Las Llaves pasan de 116 millones, y 45 millones recibieron un pago. Las entidades pasaron de unas 25 en esquemas inmediatos anteriores a 245, con más de 172 cooperativas en el total, y la nota cuenta seis sistemas de pago.

La lista indexada de participantes, actualizada el 27 de julio de 2026, nombra cinco sistemas: Credibanco, Redeban, Servibanca, Transfiya y Visionamos. Incluye a PEXTO, entre PAYU y POWWI, y omite la palabra Cobre. No dice cómo liquida PEXTO. El comunicado de marzo llama a Cobre el primer participante indirecto en habilitar Bre-B para empresas, con transferencias en menos de 20 segundos. Ese puesto es de la empresa.

Forbes Colombia citó a Ana María Prieto, directora de sistemas de pago del Emisor, esa semana: «Cuando nosotros arrancamos este recorrido en 2022, ocho de cada 10 transacciones se hacían en efectivo; hoy se hacen seis». Su cifra de participantes superó 250, frente a las 245 de la nota, y ubicó del 60% al 70% de las transacciones bajo $100.000. El tope sigue en $12,1 millones, 1.000 UVB. Un borrador del 2 de octubre, en comentarios, sumaría pagos entre empresas, recaudos, proveedores, nómina y pagos del Gobierno. Prieto dijo que ese tope todavía sirve a empresas más pequeñas. Cobre ya vende a las empresas acceso a Bre-B. El tope que ella describió sigue en $12,1 millones por transferencia.

Cómo lo verificamos

  • Resolución 2216 (archivo 1079976 de la Superfinanciera, cinco páginas, firmada el 16 de diciembre de 2025), leída completa el 21 de octubre de 2026, junto con el índice de resoluciones de 2026 hasta la Resolución 1569 del 15 de octubre. Ese día, el extracto de vigiladas sr9n-792w no devolvió fila para COBRE ni PEXTO, y los datos abiertos de Fogafín j54b-d3i3 devolvieron una fila de Cobre Financial sin monto de cobertura.
  • Documentación de la API de Cobre sobre entradas, salidas y fondeo en stablecoins, movimientos transfronterizos y pagos locales, leída el 21 de octubre de 2026. No nombra a los socios del on-ramp, la cadena y el emisor de COPco, quién guarda las llaves, el banco estadounidense del saldo FBO ni una tarifa numérica.
  • La aritmética del 40% usa los pesos impresos en la entrada del blog de Cobre del 30 de enero de 2026, que en otras partes de la página dice hasta 20%.
  • La nota de aniversario de Bre-B del Banrep del 6 de octubre de 2026, la lista indexada de participantes de Bre-B del Banrep (actualizada el 27 de julio de 2026) y la entrevista de Forbes Colombia a Ana María Prieto de esa misma semana. La financiación sale de TechCrunch (5 de octubre de 2023) y Bloomberg Línea (5 de septiembre de 2024).
  • La lista de participantes del SPEI de Banxico del 23 de septiembre de 2026, que ubica a TESORED / Cobre Technology, S.A. de C.V. entre los transmisores de dinero.

Nada de esto es una recomendación de inversión.