Canadá propuso reglas que permitirían rescatar una stablecoin por cualquier monto, a la par, dentro de tres días hábiles del pedido, con una comisión máxima del 1%.

El Departamento de Finanzas de Canadá publicó la propuesta para comentarios en la Canada Gazette, Parte I, el 24 de octubre de 2026, según la Gazette. La Ley de Stablecoins (Stablecoin Act) tuvo sanción real en marzo de 2026 y no rige. Este texto la activaría en el otoño de 2027, el día que fije por orden el Gobernador en Consejo.

Falta un marco federal completo cuando la emisión cruza provincias o fronteras, y los reguladores de valores provinciales y territoriales deciden qué monedas puede ofrecer un exchange. La ley cubriría emisores nacionales y extranjeros, salvo bancos, empresas fiduciarias y de préstamo, aseguradoras, cooperativas de crédito e instituciones financieras extranjeras. El Banco de Canadá los registraría y supervisaría. El ministro de Finanzas podría ordenarle rechazar a un solicitante por seguridad nacional.

Cualquier monto, de vuelta a la par

A la par es una moneda por una unidad de la divisa que sigue. No hay mínimo.

El emisor tendría que cerrar el rescate en tres días hábiles. Para entonces, según el Departamento, debe haber vendido activos de reserva si hacía falta e iniciado el envío del dinero, que puede llegar después al banco del tenedor. Los títulos canadienses de la reserva liquidan en un día y los de divisa extranjera en dos, con un día de trámite. Sábados y feriados no cuentan.

El emisor puede limitar los rescates de un día si falta liquidez en los mercados de su reserva y no puede atender todos los pedidos. Ese tope es una excepción al deber de rescatar cualquier monto y al plazo de tres días. La política al Banco debe decir cuándo puede aplicar el tope y qué arreglo bancario o de pago hace falta, y el cambio sale enseguida con una explicación.

Un tope del 1% en la comisión

La comisión de rescate pararía en el 1% del monto, y un aviso en el sitio web del emisor no puede subirla por encima de ese techo. Habría que publicar las comisiones de compra y de rescate, con al menos siete días de aviso antes de empezarla o subirla. El Departamento pone el rescate directo cerca del 0,1%. Un techo ahí podría quedarles estrecho a los emisores más pequeños, y uno muy por encima del 1% podría alejar a la gente.

Sin interés por guardarla

Un emisor no podría pagar interés ni rendimiento por tener la moneda, ni acordarlo con otra parte, tenedora o no, vía un reparto de ingresos que él financie. Una recompensa solo por el uso cabría, también por esa vía. No podría presentarla como de curso legal, dinero en depósito, prueba de un depósito, ni asegurada o garantizada por un gobierno. Tras varias rondas con la industria, el Departamento mantuvo la prohibición y permitió recompensas por transacción.

Qué debe haber en la reserva

Cada día cerraría con la reserva en la divisa de la moneda, a un valor de mercado al menos igual al valor a la par de las monedas que siguen sin rescatar. El cálculo toma las compras de personas que viven normalmente en Canadá y de empresas con sede allí.

Sirven los depósitos a la vista (la nota del Departamento suma el efectivo), la deuda de cualquier gobierno que venza en tres meses o menos, fondos del mercado monetario puestos solo en la divisa de referencia o en esos activos, y un reporto inverso de un día. El emisor compra la deuda pública corta y el vendedor la recompra al día hábil siguiente a un precio mayor.

Tendría que haber respaldo de al menos uno a uno, sin mezcla obligada, como pidieron las empresas de tecnología financiera. No se podrían dar los activos en prenda, salvo una venta a un día de esa deuda pública solo para pagar rescates. Un custodio constituido bajo ley federal o provincial los separaría y los dejaría solo para el rescate. Otros acreedores no podrían tomarlos si quiebra el emisor o el custodio.

Quién tendría que registrarse

Un emisor cubierto pediría el registro al Banco de Canadá antes de emitir. Quien ya emitía el día anterior a la vigencia de la ley podría seguir si solicita dentro de los 30 días. Perder ese plazo, o un rechazo, lo obligaría a parar. Una tasa de solicitud y un cargo anual harían que los emisores paguen la supervisión, no los contribuyentes.

Habría políticas de gobierno corporativo, riesgo, seguridad de los datos, recuperación y resolución. Tras el aporte de una organización de consumidores, el texto suma una vía de quejas: acusar recibo en siete días y resolver en 30. Cada mes la opinión de un contador certificado iría al Banco: valor de lo que sigue afuera, qué hay en la reserva y si cumple.

Empresas de pago que guardan las monedas

Un proveedor de servicios de pago es una empresa que cumple una función de pago, como procesador o billetera. Una stablecoin prescrita lo dejaría bajo la Ley de actividades de pago minorista (Retail Payment Activities Act): registro ante el Banco, resguardo de los fondos de los usuarios y riesgo operativo. Prescrita es la moneda de un emisor de la lista del Banco, o de una institución financiera bajo ley federal, provincial o extranjera parecida en lo sustancial en rendimiento, rescate, reservas y custodia. Si la empresa conserva la moneda y el usuario el uso, la resguardaría y, si el emisor quiebra, daría acceso sin demora, con rescate a la divisa de referencia.

Qué cambió con las consultas

Los consultados lo apoyaron ampliamente y pidieron rapidez. Reguladores de valores y gobiernos provinciales y territoriales marcaron su jurisdicción y la coherencia de las reglas. El gobernador del Banco puede eximir a un emisor o a una clase si el régimen provincial o extranjero es parecido en lo sustancial. Las empresas de tecnología financiera querían cerrar el texto pronto, para que nuevos emisores canadienses compitan con grandes emisores extranjeros ya presentes.

Sesenta días para enviar comentarios

Hay 60 días para comentar desde el 24 de octubre de 2026, en el formulario de la Gazette. Tras la Parte II, el Banco consultará sobre guías y las publicará antes del arranque.

Si se adoptan, el tenedor de una moneda de emisor registrado podría rescatar cualquier monto a la par, pagar como máximo el 1% y no recibiría rendimiento del emisor solo por tenerla. Nada de esto rige hoy.

Este artículo no es consejo de inversión.